为什么说芯片是国产替代最好的投资方向？

回顾历史，从2018年301调查到中兴、晋华事件，再到关税升级和华为事件，表明中美冲突不仅仅在贸易层面，而是试图通过限制贸易和打压高科技公司来达到限制中国发展的目的。

为有效防范产业链关键环节风险，一些领域的国产替代势在必行！

首先，什么是“国产替代”？

所谓国产替代，指的是国内企业生产的产品对国外企业生产的具有一定科技含量的产品的替代。国产化替代的通常规律顺序为：从低端到中端，再到高端，如果是技术为核心竞争力的产业，这个规律将会更明显。

换句话来说，一些关键领域被“卡脖子”，都存在“国产替代”的需求。

芯片ETF（159995）基金经理赵宗庭曾明确表示，我国产业中存在一些“卡脖子”的技术问题，特别是芯片、发动机、材料、数控机床、工业软件等领域存在短板，一些关键零部件、关键装备依赖国外。一旦被人制裁，我们国民经济中的一些关键部分就会受到重大影响。

而作为信息技术产业的核心，芯片产业是支撑经济社会发展和保障国家安全的战略性、基础性和先导性产业。但从芯片自给率来看， 我国2021年产值312亿美元，销售额1870亿美元，自给率16.68%。

回看美国对我国半导体芯片产业的“卡脖子”进程，芯片的国产替代就更显迫切。今年8月9日，美国总统拜登签署《2022年芯片和科技法案》。其中，拟为半导体公司提供527亿美元拨款。此法案为制造半导体和相关设备的公司提供25%的投资税收抵免，同时禁止获得联邦资金的公司在中国大幅增产先进制程芯片，期限为10年。

10月7日，美国商务部以国家安全为由，对向中国出口的芯片和相关生产工具增加了限制，主要针对先进运算芯片和特定工艺制程的半导体设备实施出口管制，并将 31 家中国实体公司、研究机构列入UVL（未经核实清单）名单。

11月23日，欧盟成员国同意投入超过430亿欧元用于发展芯片行业，旨在扶持本土芯片供应链，减少对美国和亚洲制造商的依赖。今年2月，欧盟委员会公布了备受关注的《芯片法案》，计划大幅提升欧盟在全球的芯片生产份额。（资料来源：招商证券）

招商证券表示，随着最近几年海内外局势的变化，国际关系从此前的相对融合走向了竞争。各国越来越重视本国高科技技术的自主性与领先性。在关键“卡脖子”技术领域，我国正在逐步实现国产替代，且在很多领域已经取得可观的突破。当前，各主要经济体已经在芯片半导体领域开展激烈竞争。

芯片ETF基金经理赵宗庭认为，美国“芯片与科学法案”的落地和出口管制新规的发布，都表明支持半导体芯片产业发展，增强自主可控能力，保障供应链安全，已经成为全球主要大国的关注焦点。未来半导体行业的全球化竞争将更加白热化，而针对中国半导体芯片产业的限制条款，以及不排除限制措施持续加码的风险，更加彰显出提升我国半导体芯片产业链各环节自主供应能力的必要性，刺激我国半导体芯片国产替代、国产自主可控进一步加快进程。

从二十大报告关于高质量发展的目标来看，解决重要领域“卡脖子”问题、寻找新的增长引擎至关重要。

报告指出，未来五年是全面建设社会主义现代化国家开局起步的关键时期，主要目标任务的第一条就是经济高质量发展取得新突破，科技自立自强能力显著提升，构建新发展格局和建设现代化经济体系取得重大进展。

今年11国务院印发《关于健全社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制的意见》强调，围绕国家战略需求，优化配置创新资源，强化国家战略科技力量，大幅提升科技攻关体系化能力，在若干重要领域形成竞争优势、赢得战略主动。

关键核心技术是国之重器，对推动我国经济高质量发展、保障国家安全都具有十分重要的意义。“创新作为企业发展和市场制胜的关键，核心技术不是别人赐予的，不能只是跟着别人走，而必须自强奋斗、敢于突破”目前就核心关键领域的自有率来看，我国在高端通用芯片、核心电子器件和半导体等多个领域国产化率均在15%以下，自给率不足，仍需加大科研投入，推进关键领域的不断突破。

芯片ETF（159995）追踪国证半导体芯片指数，指数反映A股市场芯片产业相关上市公司的市场表现，覆盖芯片材料、设备、设计、制造、封装、测试等全产业链。数据显示，前五大重仓股分别为紫光国微、TCL中环、中芯国际、北方华创、韦尔股份。

芯片处于整个电子信息产业链的顶端，是各种电子终端产品得以运行的基础，被广泛地应用于PC、手机及平板电脑、消费电子、工业和汽车等终端市场。芯片产业受到国家政策的大力扶持，国产替代进程助力半导体景气度提升，科技创新应用场景对芯片产业产生巨大需求。

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